行業(yè)大卡占據(jù)著IC卡80%左右的份額。IC卡可以應(yīng)用在通信、交通、校園管理、社保、醫(yī)療、金融、稅務(wù)等各個方面，當(dāng)前我國IC卡的應(yīng)用已經(jīng)滲透到國民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)，行業(yè)性的IC卡應(yīng)用工程陸續(xù)啟動，逐漸形成了行業(yè)性的大卡，主要有電信、社會保障、公安、城市建設(shè)、衛(wèi)生、石油石化、金融等諸多領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計分析，我國的行業(yè)大卡占據(jù)IC卡整個市場80%左右的份額，其中通信是IC卡最大的應(yīng)用領(lǐng)域，累計發(fā)放IC卡達(dá)到60多億張，其中移動通信IC卡占了通信卡需求的80%左右。

　　社?？?、金融IC卡是目前行業(yè)超預(yù)期成長的核心驅(qū)動力：2011年全國銷售IC開始24.34億張，同比增長14%，實(shí)現(xiàn)收入90億左右，增長約11%。從銷量和增長結(jié)構(gòu)來看，通信IC卡占據(jù)37%行業(yè)銷量（9億張），由于基數(shù)較高，加上行業(yè)早已成熟，因此增速一般維持在10%左右，對行業(yè)的整體貢獻(xiàn)有限。而社保IC卡是目前行業(yè)增長最大的驅(qū)動力，2011年銷量接近1億張，增量超過5500張，實(shí)現(xiàn)收入13億左右，增量在6億左右。目前銀行卡存量達(dá)到30億，每年的發(fā)行量接近5億張，加上較高的價格，預(yù)計隨著銀行卡EMV的深入，金融IC卡將成為行業(yè)的又一個持續(xù)增長動力。

　　銀行金融IC卡：為行業(yè)注入繁榮的持久動力

　　1、金融EMV遷移是全球趨勢

　　金融IC卡可以有效降低偽卡欺詐率，同時豐富銀行增值服務(wù)的多樣性：與磁卡相比，智能卡的成本雖然高，但磁卡容易被復(fù)制，會拉高銀行卡偽卡欺詐犯罪率，而智能卡具有獨(dú)立運(yùn)算、加解密和存儲能力的CPU芯片，其安全性較磁條卡有相當(dāng)大的提高。例如中國臺灣地區(qū)、馬來西亞等地區(qū)在實(shí)施了IC卡遷移后，銀行卡欺詐率下降了90%以上。另外IC卡提供的增值服務(wù)及其應(yīng)用潛力是磁條卡所不能比擬的，在金融IC上可以實(shí)現(xiàn)借貸記、電子錢包、快速交易的小額支付等功能。此外，它還能支持個人的信息管理、積分和忠誠計劃。因此IC卡也可成為銀行和其他行業(yè)之間的一條合作紐帶，這樣既能帶來經(jīng)濟(jì)效益，又能給使用者提供便利，還能降低成本。

　　EMV遷移已經(jīng)是全球趨勢：全球已經(jīng)實(shí)施IC卡遷移的國家和地區(qū)主要集中在歐洲和亞太地區(qū)，歐洲從1990年代末開始啟動IC卡遷移計劃，英國（2006年完成）、法國進(jìn)展最快，全歐洲地區(qū)于2010年12月31日前完成ATM機(jī)具和磁條卡的IC卡遷移，EMV滲透率超過80%。亞太地區(qū)有14個以上的國家和地區(qū)啟動了IC卡遷移計劃，中國臺灣地區(qū)、馬來西亞、日本、韓國已基本完成，中國香港、新加坡、新西蘭、菲律賓等其他國家和地區(qū)正在有步驟實(shí)施。截至2011年底中國金融IC卡的發(fā)行量在2300萬左右，滲透率不足1%，遠(yuǎn)低于歐洲80%的水平。

　　2、政策驅(qū)使和金融安全推動EMV遷移

　　國際經(jīng)驗(yàn)表明，政策逼迫與防欺詐是各國EMV加速遷移的最大動因。根據(jù)VISA國際跨國公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，偽卡欺詐損失占所有銀行卡欺詐損失的68.94%。

　　從EMV遷移的路徑可以看出防欺詐各國加快EMV遷移的最大動因之一。最早在銀行卡欺詐風(fēng)險較為集中的西歐地區(qū)開展，其中最早開展遷移的是欺詐率較高的法國、英國等國家。然后依次向欺詐風(fēng)險較低的地區(qū)發(fā)展如亞太區(qū)、拉美區(qū)和中歐、非洲、中東區(qū)等地區(qū)延伸，這反映了各國和地區(qū)開展EMV遷移的初衷是為了降低偽卡欺詐。同樣在亞洲地區(qū)最早快速滲透的是臺灣地區(qū)、馬來西亞等銀行卡欺詐犯罪率最高地區(qū)。

　　嚴(yán)厲的政策是EMV加速遷移的另一大動因。MasterCard和Visa組織作為EMV遷移的主要推動者，在全球范圍內(nèi)實(shí)施了一系列激勵與懲罰機(jī)制。另外國際卡組織為推行EMV遷移計劃制定了時間表，并且在2005年啟動了"風(fēng)險轉(zhuǎn)移"政策，規(guī)定一旦發(fā)生偽卡損失，將由（發(fā)卡行和收單行中）未進(jìn)行EMV遷移的一方承擔(dān)損失。為了防范風(fēng)險，歐亞各會員國都開始加速EMV遷移。

　　3、國內(nèi)EMV遷移是個長期過程，但啟動后爆發(fā)性強(qiáng)

　　核心觀點(diǎn)：中國的EMV遷移進(jìn)展緩慢主要系中國銀行（601988）卡欺詐率低、政策力度不夠，加上遷移成本過高降低了銀行快速遷移的意愿，國內(nèi)EMV遷移總體上將呈現(xiàn)出一種循序漸進(jìn)的態(tài)勢。但由于國內(nèi)金融IC滲透率不足1%，遠(yuǎn)低于歐洲80%的水平，截至2011年底中國金融IC卡的發(fā)行量僅2300萬左右，一旦啟動爆發(fā)性較強(qiáng)。

　　中國偽卡欺詐率低、政策力度不夠，導(dǎo)致之前銀行EMV遷移動力不足。在我國，90%以上的持卡人選擇了密碼加簽名的消費(fèi)方式，相對來說安全得多。據(jù)統(tǒng)計在我國銀行卡欺詐率低于亞洲平均水平的萬分之三，這就造成了國內(nèi)商業(yè)銀行對銀行卡換芯的動力不大。另外在政府政策推動方面，缺乏有力的補(bǔ)貼和強(qiáng)制性懲罰政策，雖然中國人民銀行在11年3月發(fā)布了《中國人民銀行關(guān)于推進(jìn)金融IC卡應(yīng)用工作的意見》，規(guī)定到2015年1月1日起，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和重點(diǎn)合作行業(yè)領(lǐng)域，商用銀行發(fā)行的、以人民幣為結(jié)算賬戶的銀行卡應(yīng)為金融IC卡。但這項(xiàng)政策本質(zhì)上還是以通過增量更新來替代存量磁卡的自然淘汰過程，這意味著淘汰的進(jìn)程需要經(jīng)歷一個循序漸進(jìn)的過程。

　　EMV遷移成本過千億，降低了銀行快速提升EMV滲透的積極性。雖然IC卡取代磁條卡是卡基支付介質(zhì)發(fā)展的趨勢，但是這還有賴于IC卡技術(shù)的進(jìn)一步成熟和成本的全面下降；目前國內(nèi)銀行卡存量在30億片左右、pos機(jī)和ATM機(jī)在330萬和30萬左右。傳統(tǒng)磁條卡的成本為1元/張、而目前金融IC卡的售價在20元左右，銀行卡的替代成達(dá)600億，另外EMV標(biāo)準(zhǔn)的POS終端改造成本為300元／臺，ATM等多媒體自助設(shè)備單機(jī)改造費(fèi)用為8000元～20000元／臺，這些終端改造的成本在36億左右。根據(jù)MasterCard的估算，EMV遷移成本80%在后臺升級改造和用戶培訓(xùn)上，卡片和POS終端的改造占20%。據(jù)此推算，EMV的全部升級成本大概超過2000億。計算機(jī)技術(shù)的迅速進(jìn)步使芯片成本每年以20%到30%的速度下降；因此延遲遷移、拉長時間區(qū)間可以極大節(jié)約成本。

　　國內(nèi)受理環(huán)境還不太成熟，要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模普及將是個長期的過程。EMV化IC卡多功能的應(yīng)用有待于其他行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的支持和相應(yīng)受理終端的發(fā)展，我國目前還缺乏一個相對成熟的受理環(huán)境。目前對于不擔(dān)心銀行卡欺詐的國內(nèi)銀行來說，開辟非接觸小額支付市場是目前商業(yè)銀行推行金融IC卡最大的動力之一。目前POS終端、ATM機(jī)的改造還局限在接觸式IC的改造方面，2011年才開始啟動IC卡非接受理環(huán)境建設(shè)工作。由于非接IC卡受理環(huán)境主要涉及餐飲、服飾、超市等有小額、快速支付需求的傳統(tǒng)商戶，此類商戶在所有受理非接觸式IC卡商戶中的占比超過84.2%，因此改造過程不可能一簇而就。另外目前發(fā)卡系統(tǒng)的EMV化改造明顯落后受理環(huán)境，從商業(yè)銀行的方面來說，區(qū)域性銀行中，完成發(fā)卡系統(tǒng)改造或正在改造的有35家，占已發(fā)行銀行卡區(qū)域性銀行的17.4%。

　　4、金融IC卡起量，年市場空間有望超過60億

　　觀點(diǎn)：雖然EMV遷移短期內(nèi)大規(guī)模爆發(fā)的動力不足，但龐大的銀行卡發(fā)放基數(shù)、較高的價格和社保、交通等行業(yè)大卡金融化的刺激，預(yù)計2012年起金融IC卡進(jìn)入起量階段，今明兩年行業(yè)市場空間有望達(dá)到10億和19億，今后10年年市場空間在60億以上，這相當(dāng)于2011年國內(nèi)IC卡銷售收入的67%。

　　與行業(yè)大卡合作的多功能IC卡將是今后金融IC趨勢之一。金融IC卡的推廣速度取決于成本利益與政策壓力兩方面，目前在政策壓力并不是十分突出的情況下，利益將是影響金融IC卡走勢的最重要因素，從銀行的角度來說，選擇與社?？ā⑼ㄐ趴?、交通卡等行業(yè)大卡合作，一方面可以分?jǐn)偝杀?，另一方面可以達(dá)到綁定客戶的目的。因此對于銀行來說與行業(yè)合作發(fā)行多功能金融IC卡具有非常大的吸引力。拿社保領(lǐng)域來說，中國醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險基金結(jié)存率非常高，2011年中國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金結(jié)存近2萬億。因此社保與銀行合作可以提升銀行的資金量，同時銀行可以分?jǐn)偵绫？ǖ陌l(fā)放成本。另外在交通卡領(lǐng)域，中國銀行已經(jīng)開始與中國鐵路合作發(fā)放中鐵銀通卡，持卡人可以在部分高鐵路段刷卡進(jìn)出車站，同時該金融IC卡還加載了電子現(xiàn)金功能。

　　信用卡EMV進(jìn)程有望快于普通借記卡。信用卡具有貸款性質(zhì)的透支功能，加上部分持卡人沒有密碼保護(hù)，因此偽卡欺詐的風(fēng)險更高。另外對于銀行來說信用卡用戶往往屬于高端用戶，他們對增值業(yè)務(wù)興趣與接收度高于一般借記卡用戶，信用卡EMV化后，銀行可以借助IC卡內(nèi)的數(shù)據(jù)為這些客戶開設(shè)針對性的增值服務(wù)，提升單卡的盈利能力。目前國內(nèi)每年信用卡的發(fā)行量在5000萬張左右，如果這部分增量能夠加速EMV化，這對市場也將是不小的刺激。

　　我們分析認(rèn)為，國內(nèi)銀行卡EMV化是一個長期過程，12和13年短期市場空間將有大幅提升，從增量市場滲透來看，今后10年將帶來年均40億以上的市場空間，為IC卡行業(yè)發(fā)展注入持久動力。目前每年新增的銀行卡發(fā)行量在5億張左右，保守預(yù)計今后每年發(fā)行增量至少雜5000萬張以上。據(jù)央行表示今年底在新增的銀行卡發(fā)行中，金融IC卡的占比將達(dá)到15%，同時依據(jù)《中國人民銀行關(guān)于推進(jìn)金融IC卡應(yīng)用工作的意見》（規(guī)定到2015年1月1日起，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和重點(diǎn)合作行業(yè)領(lǐng)域，商用銀行發(fā)行的、以人民幣為結(jié)算賬戶的銀行卡應(yīng)為金融IC卡），我們預(yù)計2015年的金融IC卡發(fā)行量在新增發(fā)行中占比有望上升至60%以上，今后10年里每年的市場空間在40億以上，這部分增量是2011年全行業(yè)IC卡收入的45%左右（2011年全行業(yè)IC卡收入90億）。