事件:新大陸公司近日發(fā)布2016年報,實現(xiàn)總營業(yè)收入35.45億元,同比增長16.37%(剔除地產(chǎn)后收入增速為16.44%);歸屬上市公司股東的凈利潤4.61億元,同比增長37.67%(剔除地產(chǎn)后凈利潤增速為53.00%)。公司發(fā)布第一季度業(yè)績預(yù)告,盈利約16,746.10萬元至19,847.23萬元,同比增長170%-220%。
投資要點:新大陸公司依靠傳統(tǒng)產(chǎn)品是POS機技術(shù),抓住了二維碼支付崛起的機遇,率先推出了識別芯片,受益于移動支付的崛起和快速發(fā)展,公司以領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢積極切入,占據(jù)了很大的市場份額,同時收購擁有全國銀行卡收單業(yè)務(wù)牌照的國通星驛并設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,邁出了從硬件向數(shù)據(jù)服務(wù)轉(zhuǎn)型的重要一步,公司的業(yè)務(wù)順利地從B端客戶向小微客戶和C端客戶進行延伸,打破了原有行業(yè)的天花板。同時,公司計劃后續(xù)不再開發(fā)房地產(chǎn),有利于集中精力到現(xiàn)有業(yè)務(wù),規(guī)避了地產(chǎn)行業(yè)未來發(fā)展的風(fēng)險,長期利好公司發(fā)展。
信息識別技術(shù)及硬件業(yè)務(wù)前景廣闊,公司優(yōu)勢地位凸顯:本報告期內(nèi),公司在識別類產(chǎn)品銷售收入5億,同比增長43.28%。公司在二維碼研究和設(shè)備制造方面處于全國領(lǐng)先地位。據(jù)ABI研究,2014-2019年全球發(fā)放二維碼憑證數(shù)量將超過160億以上,二維碼支付普及也帶來了大量的二維碼識別設(shè)備的需求。公司主持的多項物聯(lián)網(wǎng)重點行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在2016年開始正式實施,充分彰顯了技術(shù)實力。自主研發(fā)的新一代物聯(lián)網(wǎng)解碼芯片,增強了對漢信碼支持,進一步強化了領(lǐng)先優(yōu)勢。在稅務(wù)領(lǐng)域,和支付寶及百望金賦共同推出了“閃電開票”等創(chuàng)新產(chǎn)品。公司多款產(chǎn)品通過了全球頂級認(rèn)證機構(gòu)美國保險實驗所認(rèn)證,為走向海外夯實了基礎(chǔ)。當(dāng)前公司的產(chǎn)品已在韓國、歐洲及美國等多地銷售,初步完成了國際化布局,有望迎來快速成長期。
支付產(chǎn)業(yè)全面升級,電子支付行業(yè)前景看好:2016年末,我國銀行卡跨行支付系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)商戶2067.20萬戶,較上年末增加397.20萬戶,聯(lián)網(wǎng)pos機具2453.50萬臺,較上年末增加171.40萬臺,國內(nèi)POS機增長速度放緩,行業(yè)開始逐漸從傳統(tǒng)POS向智能pos升級。公司是亞太第一和全球第三大POS機供應(yīng)商,公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位將受益于POS行業(yè)的升級過程。公司在該板塊營收12.70億元,同比增長10.72%。公司高端智能PS成為國內(nèi)首款通過PCI安全認(rèn)證的全觸屏智能POS,凸顯了公司的研發(fā)實力。公司在2016年智能POS銷量超過25萬臺,標(biāo)準(zhǔn)POS、Mpos、Ipos合計銷量超過800萬臺,在國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)POS、智能POS、MPOS、和IPOS全產(chǎn)品系列出貨量和市占率保持第一,同時公司和主要的銀行,第三方支付機構(gòu)維持著良好的合作關(guān)系,未來仍將在支付硬件領(lǐng)域占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。
內(nèi)生外延,打開成長空間:公司以6.8億收購國通星驛公司,通過與中國郵政開展收單業(yè)務(wù)合作,完成了自建全國各省分公司加多級代理營銷渠道建設(shè),收單展業(yè)范圍覆蓋全國23個省市自治區(qū)。通過自主設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,基于公司積累的數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)驗,結(jié)合公司的硬件產(chǎn)品和布局,為小微商戶和C端客戶提供小額經(jīng)營貸款和個人消費貸款等業(yè)務(wù),邁向了市場空間更廣闊的消費金融領(lǐng)域,打開了快速成長的空間。
投資建議:預(yù)計公司2017年、2018年的EPS分別為0.66元和0.79元?；谝陨吓袛?給予“買入”評級。
投資要點:新大陸公司依靠傳統(tǒng)產(chǎn)品是POS機技術(shù),抓住了二維碼支付崛起的機遇,率先推出了識別芯片,受益于移動支付的崛起和快速發(fā)展,公司以領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢積極切入,占據(jù)了很大的市場份額,同時收購擁有全國銀行卡收單業(yè)務(wù)牌照的國通星驛并設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,邁出了從硬件向數(shù)據(jù)服務(wù)轉(zhuǎn)型的重要一步,公司的業(yè)務(wù)順利地從B端客戶向小微客戶和C端客戶進行延伸,打破了原有行業(yè)的天花板。同時,公司計劃后續(xù)不再開發(fā)房地產(chǎn),有利于集中精力到現(xiàn)有業(yè)務(wù),規(guī)避了地產(chǎn)行業(yè)未來發(fā)展的風(fēng)險,長期利好公司發(fā)展。
信息識別技術(shù)及硬件業(yè)務(wù)前景廣闊,公司優(yōu)勢地位凸顯:本報告期內(nèi),公司在識別類產(chǎn)品銷售收入5億,同比增長43.28%。公司在二維碼研究和設(shè)備制造方面處于全國領(lǐng)先地位。據(jù)ABI研究,2014-2019年全球發(fā)放二維碼憑證數(shù)量將超過160億以上,二維碼支付普及也帶來了大量的二維碼識別設(shè)備的需求。公司主持的多項物聯(lián)網(wǎng)重點行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在2016年開始正式實施,充分彰顯了技術(shù)實力。自主研發(fā)的新一代物聯(lián)網(wǎng)解碼芯片,增強了對漢信碼支持,進一步強化了領(lǐng)先優(yōu)勢。在稅務(wù)領(lǐng)域,和支付寶及百望金賦共同推出了“閃電開票”等創(chuàng)新產(chǎn)品。公司多款產(chǎn)品通過了全球頂級認(rèn)證機構(gòu)美國保險實驗所認(rèn)證,為走向海外夯實了基礎(chǔ)。當(dāng)前公司的產(chǎn)品已在韓國、歐洲及美國等多地銷售,初步完成了國際化布局,有望迎來快速成長期。
支付產(chǎn)業(yè)全面升級,電子支付行業(yè)前景看好:2016年末,我國銀行卡跨行支付系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)商戶2067.20萬戶,較上年末增加397.20萬戶,聯(lián)網(wǎng)pos機具2453.50萬臺,較上年末增加171.40萬臺,國內(nèi)POS機增長速度放緩,行業(yè)開始逐漸從傳統(tǒng)POS向智能pos升級。公司是亞太第一和全球第三大POS機供應(yīng)商,公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位將受益于POS行業(yè)的升級過程。公司在該板塊營收12.70億元,同比增長10.72%。公司高端智能PS成為國內(nèi)首款通過PCI安全認(rèn)證的全觸屏智能POS,凸顯了公司的研發(fā)實力。公司在2016年智能POS銷量超過25萬臺,標(biāo)準(zhǔn)POS、Mpos、Ipos合計銷量超過800萬臺,在國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)POS、智能POS、MPOS、和IPOS全產(chǎn)品系列出貨量和市占率保持第一,同時公司和主要的銀行,第三方支付機構(gòu)維持著良好的合作關(guān)系,未來仍將在支付硬件領(lǐng)域占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。
內(nèi)生外延,打開成長空間:公司以6.8億收購國通星驛公司,通過與中國郵政開展收單業(yè)務(wù)合作,完成了自建全國各省分公司加多級代理營銷渠道建設(shè),收單展業(yè)范圍覆蓋全國23個省市自治區(qū)。通過自主設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,基于公司積累的數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)驗,結(jié)合公司的硬件產(chǎn)品和布局,為小微商戶和C端客戶提供小額經(jīng)營貸款和個人消費貸款等業(yè)務(wù),邁向了市場空間更廣闊的消費金融領(lǐng)域,打開了快速成長的空間。
投資建議:預(yù)計公司2017年、2018年的EPS分別為0.66元和0.79元?；谝陨吓袛?給予“買入”評級。
